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170最好的结果（第1页）

（小燕文学WwW.XiaoYanwenXue.CoM）

按照当前伊朗局势和opec国家的态度来看，未来原油紧缺的现状不可能很快得到解决，正向市场可能持续相当长的时间。

购入并持有现货，只要现货加上仓储运输等费用小于期货交割时的价值，空头就会有盈利，因此持有大量可交割现货的空头可以将期货价格推得更高些形成逼多的场面。

“黄金期货的行情怎样了？”高跃进暂时放下石油期货的问题。

“现在的价格是232.60，比基准价跌了2美元，交易量和持仓量都有所增加，”陈杰克今天被安排在关注黄金期货的行情记录及分析，他看了绘制的图表后接着说道，“均价约为233.40美元。”

“周五的收盘价好像是230.2吧？好不容易把价格做到这个，现在的均价居然还没有达到这个水平。”高跃进听到均价为233.4美元后不由吐槽说。

“交易所采用每天无负债结算制度的目的就是为了防止风险的产生，特别是防止有人利用尾盘用较少的资金进行恶意的价格操纵，所以只有将每个时刻发生的交易都成为结算价的构成因子才足够公平。

不提我们在跌停价平仓的收获，持仓过夜的那5千手空头现在已有接近60万美元的收益了。”布莱尔看了欧格雷一眼后轻声解释。

高跃进对他笑了笑，他知道布莱尔也跟欧文一起被叫去问话，此时插话给他解释自有示好的意思。

“我没有对这个结算价不满，虽然我希望我们当空头后市场的结算价越低越好。”高跃进说到这里时沉吟了一下，微笑着感叹道，“就是觉得有点可惜！

不提这个了，今天我们的关注点还是在石油期货，今天是无量涨停，明天如果像现在这样在市场上找不到空头交易，出现当日结算价等于前一交易日结算价，如果一直持续下去，交易所会怎么做？”

“如果出现了这种情况那就意味着出现了一致看多（或看空）的单边市，或者是多空没有交易意愿，这个期货的当天交易可以提前结束了。”欧格雷开玩笑说。

接着他解释道：“当天无成交的情形是交易所不希望看到的，例如取暖油有12个月的合约，交易量和持仓量最大的月份为主力合约，当某个非主力月份合约出现无成交行情时，按规定当日结算价采用前一交易日的结算价格。

但如果主力合约出现大幅上涨或下跌走势，连续无成交合约的结算价和主力合约结算价之间的价差可能越拉越大。

所以交易所在连续两个无交易日后会根据各种情形及规定出刺激交易的措施，在连续第三个无交易日出现后会放大涨跌幅度和提高保证金。”

高跃进听到这里时不由惊讶地问：“放大涨跌幅度和提高保证金？这不是让交易者去拼命吗？”

欧格雷笑了一下，说道：“正是如此，就如对连续单边市的管理一样，放大涨跌幅度限制刺激投机交易力量，同时的提高保证金比例控制风险。

而且这样如果还是不见效的话还有限制持仓额度等手段来让交易者不得不主动交易，否则就要面临交易所的强制减仓措施。”

高跃进听完之后不禁摇了摇头，不得不为交易所这样“劳心费神”促成交易而叹服。

没有成交发生交易所和经纪商就赚不到钱，为了避免连续无成交情况出现，必须刺激交易，为此用了种种手段让交易者主动的去交易，否则就等着交易所“帮”你去成交。

这真是算计到骨子里边！

“……，就像今天这样，在集合竞价阶段交易所和经纪商实施强制平仓和多空双方利用集合竞价的不透明进行投机取巧的操很多，尤其是明天的保证金会提高到9%，交易所和经纪商都会进一步要求客户追加保证金，一些实力不足的交易者不是被赶出局就是必须进行减仓。

因此出现交易日无成交的情况不罕见，但交易日连续无成交的情形几乎没有，最多就是像今天这样呈现缩量涨停。”

高跃进点头不语，欧格雷说的对，对于交易所来说，成交量规模和交易风险控制才是最重要的，这两者本质上都是关系到交易所的生存和发展。

对于他来说，他只是投机者而非在做套期保值，交易的目的就是套取期货的差价赚取利润，所以这决定了他不可能长期持有头寸，但也不会在到达心理价位之前就选择平仓出局。

周五时国际能源署的这份石油市场报告无疑是在向市场发出利好信号，届时必然推动现货市场继续上涨，同时的对于期货市场的投机者来说也是一个强烈的买入信号，所以无论是现实中的利好上升趋势还是记忆里的大行情都决定了他不会在短时间里见好就收，所忧的无外就是担心会成为交易所因行情急剧变化而对交易者强制减仓出局的受害者。

“欧格雷，你有没有想过如果交易所采取了对我们强制减持的情况了吗？”

高跃进的问题马上就让欧格雷沉默了起来，包括在场的其他人也是如此，这是个不能回避的问题。

欧格雷沉吟了一阵子之后开口说道：“这个问题我考虑过，虽然连续三天单边市行情在取暖油这个品种上没有出现过，这跟它出现的时间有关，根据之前的历史来看，所有的第三个单边在确定前都会被干扰，以致它不会形成。

如果第三个单边出现，在随后的第四个单边市里交易所会根据情况对采取不同的风险控制措施，我们为非会员客户肯定会被纳入优先处理的对象，包括且不限于提高保证金、只准平仓、限剩出金和强制减仓等等，在这里其实可以给我们的选择几乎没有。

如果我们主动去打破第三个单边市形成势必会损失手中持有的头寸，而且在这个行情中很难回补，吃力不讨好。

所以我的想法是随其自然，留足保证金不让头寸因为提高了保证金比例后被强制平仓，然后等待涨停出现触发交易所对我们采取强制减仓，强制减仓时的结算价会按涨停幅度计算，幅度有20%。

我认为这个结果对我们来说最好的。”

（大雁文学WwW.XiaoYanWenXue.CoM）

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